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金价波动加大衍生品交易需求大增

杰子提现商家2024-10-09 10:22金融杂谈24

今年年初以来，黄金价格整体呈单边上涨走势。截至9月26日，国际金价累计涨幅约29%，国内金价亦表现亮眼。黄金价格的上涨在较大程度上带动了黄金衍生品市场规模的增长。今年前8个月，上海期货交易所黄金期货和场内期权双边累计成交量约11.54万吨，上海黄金交易所全部黄金合约双边累计成交量约4.15万吨，均已超过2023年全年的交易量。

存续黄金资管产品投资于实物黄金的规模

截至9月26日上海期货交易所收盘，黄金期货及场内期权的沉淀资金大约为514.34亿元，在所有商品期货中排名第一，仅次于中证1000、沪深300和中证500三个股指期货的资金规模。根据中国期货市场监控中心的数据，8月下旬至9月上旬，挂钩黄金的场外期权、互换和远期等场外衍生品的周度交易规模也跃升至约70亿元。与此同时，黄金资管产品，统计范围主要是黄金ETF（交易所交易基金）的规模也持续上升。截至8月30日，上海黄金交易所登记的148只存续黄金资产管理产品投资于实物黄金的规模为515.48亿元，共89.9吨，较年初增长了约29吨。从以上数据看，黄金投资和交易市场的活跃度又再上一层。市场交投活跃的背后，一方面，无疑是有新的投资、配置型资金进入；另一方面，一些传统的产业机构可能也加大了保值的力度，生产企业甚至倾向于通过期货市场交货。例如，从今年4月开始，上海期货交易所的黄金期货注册仓单数量几乎呈直线上升，截至9月26日，注册仓单数量为11.823吨，是黄金期货上市以来的最高水平，这说明突然有相当数量的黄金希望通过期货市场完成交货。黄金衍生品市场作为我国金融市场的重要组成部分，一直吸引着众多交易者的目光，今年黄金价格连创新高更是令其更加备受关注。黄金衍生品市场的基本职能是作为黄金价格的风险管理工具服务于黄金产业，这是其区别于其他金融市场组成部分的最显著特征。

上期所和上金所的场内黄金合约双边交易量

当前，除了场内的黄金期货和黄金期权外，黄金的场外衍生品包括场外黄金互换、场外黄金期权，以及场外黄金远期等也在快速发展。场内市场为交易者提供了标准化的交易工具，为产业企业提供了基础的产业保值工具；而在此基础上延展出的黄金场外衍生品则进一步为交易者提供了结构化交易工具，为产业企业提供了精细化赋能企业运营的工具，场内外市场密不可分，共同满足市场参与者的各类需求。在全球地缘政治日趋复杂、主要央行纷纷进入降息周期后，黄金价格易涨难跌，市场的活跃带来的是机会和风险的并存，其实相关的参与者也面临随之而来的更高的要求，交易展业机构需始终服从监管要求合规展业，而市场的参与者也需要持续学习，充分了解各类交易工具的收益和风险关系，以此才能在市场中稳健前行，享受黄金资产的增值。（以上内容不构成投资建议或操作指南，为作者本人观点，不代表本平台立场）

校对|王蓓审读|张正虹崔金林