海内外金价迭创新高，黄金成为当下最受追捧的资产之一。截至9月26日下午收盘，沪金主力合约盘面飘红。就在9月25日夜盘，该合约盘中创下历史新高，一度飙至601.96元/克，2024年以来主力合约涨幅已超过24%。

国内金价上涨的同时，国际金价节节攀升。同花顺数据显示，9月26日，伦敦现货黄金价格和COMEX黄金期货价格双双创下历史新高，前者盘中一度超过2680美元/盎司，后者盘中一度超过2702美元/盎司。按9月25日收盘价计，年初至今的国际金价涨幅超28%。

金价创下新高之际，黄金行业下游的金饰消费一度承压。不过，业内人士告诉记者，黄金仍处于稳定长期的上涨周期中，看好四季度黄金表现。

金饰消费旺季不旺？记者实探

受到国际金价影响，多家黄金珠宝品牌公布的足金首饰价格也达到高位，涨至770元/克以上。

9月25日晚及9月26日上午，记者走访上海市静安区和普陀区的多家商圈发现，尽管“十一”假期临近，珠宝柜台仍客流稀少，只有个别品牌柜台有一两位顾客。

多家品牌柜台的工作人员告诉记者，当前金价创历史新高，前来询价的顾客多，但大多处于观望状态，实际购买的较少，金店的销售压力不小。

上海市某商圈周大生柜台一位工作人员坦言，当前金饰销售压力较大。往年9、10月是黄金消费旺季，以2023年为例，“十一黄金周”节前店员便十分忙碌地招待客人，但今年节前却客流量较少，只有2023年同期的30%-40%。不过，一些有结婚或送礼刚需的顾客还是会酌情购买。

周大福珠宝发言人在接受记者采访时表示，金价只是影响黄金珠宝消费的因素之一。金价呈周期性波动，当其趋向稳定后市场需求会逐步恢复。

针对金价上涨对金饰消费的影响，相关企业也在出台措施积极应对。老凤祥股份有限公司董事会秘书邱建敏表示，公司牢牢把握国货“潮品”新消费增长点，着力创新研发，不断在金银饰品、文教用品等产品的设计、开发、生产、营销等方面推陈出新。

海内外金价节节攀升

截至9月26日下午收盘，沪金主力合约盘面飘红。就在9月25日夜盘，该合约盘中创下历史新高，一度飙至601.96元/克，2024年以来涨幅超过24%，国际金价涨幅也超28%。

黄金为何一路上涨？

中国有色金属工业协会金银分会分析师盛文表示，美联储货币宽松周期的开启使得美元下跌，金价获得有力支撑。而美联储理事沃勒也表示，如果经济数据疲软并持续疲软，更倾向于积极降息；如果就业市场恶化，可能考虑再降息50个基点。根据美联储降息持续性，亚太经合组织预计到2025年美联储将降息至3.50%，欧洲央行将降息至2.25%；长期趋势利好金价。此外，黎以冲突、俄乌冲突等地缘政治因素的影响仍未消退，将黄金作为避险资产的需求依旧强烈。

国信期货有色首席分析师顾冯达认为，从宏观看，2023年以来黄金价格一路走高，已从过去20年来与实际利率负相关的关系中脱轨。

“从中观看，当前我们有很多看多、买多黄金的理由。”顾冯达表示，国内“金九银十”即将来临，印度也是实物黄金消费的大国，近期印度黄金进口量创历史新高。中印买盘在降息周期、国内利好政策背景下大幅提升。从微观看，三季度末金融机构资产配置调整的大动作不断，国内外机构配置黄金以对冲风险。

金价还会涨？专家表示其仍具上行动力

顾冯达表示，当前黄金处于长期稳定的上涨周期内，强势看好黄金。黄金是很好的对冲地缘政治、资产配置、贸易纠葛等风险、大国博弈风险的资产。在盛文看来，黄金价格中长期仍具上行动力，预计四季度国际、国内金价有望分别挑战2750美元/盎司、650元/克。

不过，黄金价格上涨的副作用就是让消费者产生了畏高情绪。同时，黄金回收业务也热度高涨。

顾冯达认为，一定程度上，黄金的接连上涨让消费者产生了明显的畏高情绪，不愿高位买入。在散货消费表现较弱时，金条、金锭却成交量喜人。这显示了消费者和投资者的需求偏好：消费者畏高，购买黄金时以刚需为主，投资较少；而专业投资者倾向于大量配置黄金。

顾冯达认为，下半年以来回收金业务火爆，供需两旺。回收金来源于首饰、科技、工业用金，回收后重新应用于这些领域。回收金的火爆构成了抑制黄金涨幅的因素，但抑制力度不大，四季度仍看好黄金价格走势。

作者：曾庆怡 霍星羽