【导语】国庆节后归市，板材上下游及相关产品在节前涨至高价的背景下，稍有下挫，但价格重心较上期呈现宽幅上移局面，且在价格涨势超过成本的情况下，钢材产品利润水平增幅明显，基本全部摆脱亏损局面。

一、板材产业链价格、利润传导图

　　二、本周市场回顾分析

价值链角度来看，原材料铁矿石与焦炭价格均呈现上涨趋势，带动板材各个产品成本线上移，但原材料价格涨幅低于中厚板、热轧板卷、带钢等钢材产品，价值链呈现“逆向传导”局面，即成材拉动原材料价格上涨，在原材料价格涨后，对板材产品成本形成夯实支撑。

纵向角度看，产业链内的重点商品价格重心均保持上移趋势，自原材料端至靠近终端的涂镀类产品，其涨势呈现两端较窄，中间较宽的橄榄球形态。具体数据来看，本期板材纵向产业链产品中，热轧板卷价格涨幅最大，为15.3%，冷轧板卷次之，为14.84%。上游产品铁矿石与焦炭价格涨幅分别为10.42%、8.88%；下游产品镀锌与彩涂涨幅分别为9.66%、7.44%。热轧板卷作为期货产品，其跟随期货价格涨势最快，因而涨势最大，随着产业链逐步加深，涂镀等产品受需求影响更加明显，因而价格涨势较前端产品有所收敛。就此可以看出，本期价格重心上移主要来自消息面的拉动。

横向角度看，产业链内的重点商品价格变动一致，价格均保持宽幅涨势。板材产品横向角度涉及中厚板，热轧板卷及热轧带钢，由于三者运行宏观背景一致，因此，在宏观消息面集中释放的背景下，三个产品价格涨势均保持高位水平。其中，中厚板价格涨幅最大，为16.31%，主要原因在于中厚板产品月末开始部分规格缺货，且资源紧缺状态逐步加剧，从而带动市价涨幅更为明显；热轧卷板价格涨幅居于横向三个产品的中间水平，带钢涨幅在11.79%，涨幅相对较小，主要原因在于带钢产品供需变动不大，且带钢无期货，其跟随期货涨势存一定迟滞。

从周均价来看，本周板材产品价格全部保持宽幅上涨趋势，就主要驱动因素来看：首先，消息面，国庆节前，国内降准、促消费等方面政策密集发布，热轧板卷期货一度涨停，带动黑色系产品整体保持上涨趋势；其次，节前市场存刚需补库需求，带动成交跟进尚可，部分商家出现价格成交即上调的局面，带动市价涨势较快；最后，国庆节后，市场逐步回归理性，节前价格涨至虚高水平，且节后需求释放一般，带动节后价格有所下滑。

本周，板材产品板材产业链横向及纵向各个产品价格均出现宽幅上涨，市场情绪整体乐观，但需求疲软则逐步凸显，在消息面集中发布，供需基本面偏弱的情况下，板材价格呈现先宽幅下跌，后跌势收窄的局面，下周来看，考虑到需求疲软带来的利空逐步积累，对市场行情形成拖累，预计下周板材价格重心或呈现下移局面。

三、重点关注及风险提示